甲醇期货异军突起
   
  

近段时间,期货市场新品种频频上市,吸引了大批资金涌入。同时,期货市场上资金变得更为分散。过去的一些新兴明星品种,随着炒作资金的转移,日内波动明显减少,成交量明显下滑,如玻璃期货。但一些传统的明星品种并未受其影响,如铜、橡胶、螺纹。在这样的环境下,甲醇期货异军突起,成交量猛增十倍,行情波幅明显加大。

甲醇期货从11月份的2800元开始发力,到12月初上涨至3400元,一个月之内上涨了600元;在达到顶峰后行情急转直下,在短短一周时间下跌300元,风险度明显加大。究竟是何原因使得甲醇期货行情在一个半月内由急涨转向急跌,行情变化之快令很多投资者反应不及?

从供需方面来看,外盘引起甲醇价格的强势上涨。从11月份起,国外几大装置检修,外加甲醇原料天然气价格高企,使国外甲醇开工率低下,外盘价格强势上涨。中国与东南亚价差大幅拉开,并且出现贸易的转口套利空间,减小甲醇的进口量,最终导致国内供应偏紧的状态。

从需求端看,此番甲醇现货价格上涨主要是与从沿海开始的甲醇制烯烃(MTO)的需求上升有关。今年上半年,宁波禾元开工了180万吨的MTO装置,今年下半年11月惠生的90万吨MTO装置启动。在生产利润的驱动下,烯烃装置大幅提升开工负荷,前期备货和后期开工率上升导致对外购甲醇的需求上升。

短期需求因素方面,在中国的化工需求持续维持旺盛背景下,乙烯、正丁醇、甲醇在内的产品价格不断上升,进出口数据也持续改善。

尽管近日甲醇期货出现急跌,但市场未出现恐慌情绪。目前华东地区库存依然偏低,进口价格并没有大幅下跌。从现货贸易的情况来看,“买涨不买跌”是贸易习惯。下游的开工率下滑,下游抵触高价原料,接货意愿大大下滑。比如甲醇制烯烃装置在甲醇高价时候,失去成本优势降低生产负荷。国外大型装置检修即将结束对后市的进口量提供了保障。后市来看,这些因素将趋势性影响甲醇现货价格,对甲醇后市比较利空。但在低库存的背景下,甲醇现货价格很难回落到去年低价,因此甲醇下跌空间可能不会出现想象中那么大。

期货从贴水到升水,在现货大幅下跌的情况下,近月期货已较最低交割库现货价格升水150元/吨,若仓库生产企业有货则可能实现无风险期现货套利。目前临近交割,且甲醇属于物流麻烦品种,多头接货意愿不是特别的强,因此期货向现货靠拢可能性大大增加。

我们认为,甲醇生产高利润维持可能性不大,现货将继续回落。近期这轮甲醇价格大幅上涨,使得国内甲醇生产利润高企,生产企业尽量增产,后市产量增长是大概率事件,将减缓后期甲醇供应偏紧问题。

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公司拥有自己的研究开发中心。主要进行染料、农药、医药中间体,及功能染料的研发和生产。同时在电子化学品领域也进行了开拓和创新。优秀的人才,先进、齐全的设备可以进行各种从克级到千克级的化学合成实验。成立于1998年的辽宁华海化工有限公司现为辽宁华海蓝帆化工科技有限公司的生产基地。地处辽阳市郊,紧邻沈大高速公路,地理位置优越,交通极为便利。工厂占地6600平方米,其中厂房占地3000平方米。化工设备齐全,拥有健全的质量保证体系。岛津高效液相色谱(HPLC)和紫外-可见光谱分光光度计等检测仪器为满足产品分析和质量监控提供了保证。

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